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聊聊科创板丨科技股投资有章可循

时间:2019-03-29

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科创板已成为今年资本市场备受瞩目的焦点,未来,公募基金也将参与到科创板投资中。

海富通基金认为,科创板将在中长期内对于推进科技创新、产业升级、促进经济结构调整起到积极作用,对于机构投资者来说,科技股长线投资机会值得期待。

 

科创板成立加速优胜劣汰

 

海富通基金相关人士表示,根据科创板目前的上市流程安排,企业最快可以在3个月之内完成注册并登陆科创板上市。预计最早在今年年中,投资者有望迎来科创板首批上市公司。市场普遍预期,首批科创板上市企业有望集中在行业龙头,预期质地也较优。

 

海富通基金认为,中长期来看,科创板相关规则定稿方向总体坚持定价市场化、监管宽严适度、信息披露充分等原则。科创板及试点发行注册制的推出,将在中长期内对加快资本市场改革、改善金融市场结构和缓解中小企业融资压力、推进科技创新、产业升级、促进经济结构调整起到积极作用。

 

短期来看,预计科创板对A股资金面的整体影响有限,更多优质科技创新类的成长型企业上市将一定程度降低相似已上市企业的稀缺性,将带来一定资金分流效果,强化了市场优胜劣汰功能。

 

 

科技股投资的机会与风险

 

在科技股的投资方面,海富通基金相关人士认为,寻找大的产业趋势是科技股投资的核心和第一要务。一般来说,成长性行业的系统性机会都是有着明确的产业主线的,并且会持续一到两年以上的时间。纵观人类工业化进程,历次工业革命往往是围绕能源技术革命和通信技术革命开始的。2009年以来最强的产业主线就是智能手机及其衍生产业。在估值方面,科技股的估值往往弹性较大,在景气上行阶段,股价的涨幅通常大于业绩的增幅。


展望未来,新一轮的产业变革正在孕育的过程中,科技股的投资和研究,也需围绕未来产业变革的趋势展开:半导体、人工智能、工业互联网等几大领域是市场较为看好的发展方向。


一些相关公司虽在一级市场已经获得较高估值,但在盈利、成立年限和持续性上没有达到上市的要求,但可以通过科创板块来实现融资发展的目的。


就市场非常关注的半导体产业而言,在国际科技竞争环境的倒逼之下,发展自主可控的半导体产业刻不容缓,国家出台了系列半导体设备产业政策,半导体产业迎发展良机。


人工智能方面,人工智能是互联网和移动互联网发展之后,最确定的发展方向,国家同样将人工智能提升到极高的战略高度。且不论是芯片还是应用,中国均不落后于国外,处于同一起跑线。


制造业是我国立国之本,工业互联网是制造业数字化、网络化、智能化的重要载体,也是全球新一轮产业竞争的制高点,政策方向也日益清晰。


由于成长股投资的本质是受益于公司业绩增长的,对于业绩增长的持续性的判断是投资行为的核心。一旦公司业绩不持续,戴维斯双杀的威力也将立即显现出来。因此,科技股投资还需就公司成长性细细甄别,切勿因为科创板上市等利好消息而盲目炒作。此外,即使是非常卓越的科技公司,长期看,其股价也会因为业绩增长与市场预期之间的差距而大幅波动,投资者还需警惕价格波动带来的风险。

 



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